ITパスポート 平成22年度 春期 問17

✓ これが正解ア 買付け価格と期間を公表し，不特定多数の株主から株式を買い集めること

解説

値段と期間を公けにしたうえで、広く株を買い集める手です。

会社を支配する手には、いくつもの型があります。設問が問うている TOB（公開買付け）は、株式を広く買い集める手です。買付け価格と期間を、先に公表します。そのうえで、市場を通さずに株主から直に買い付けます。応じるかどうかは、株を持っている人が決めます。だから価格と期間を公表して買い集めると述べた肢が正解です。短い間に、まとまった数を集められるところが特徴です。株式の所有を通じて他社を支配する形は、持株による支配という状態を指します。買い集めた後に生まれる関係のほうです。自ら発行した株式を市場で買い戻す手は、自社株買いと呼びます。出回る数を減らして、一株あたりの価値を高めます。経営陣が自社の株を買い取る手は、MBO です。つまり誰が誰の株をどう買うかで、四つは分かれます。シラバスも、TOB を経営戦略の用語として挙げています。

ほかの選択肢の解説

• イ 株式の所有を通じて，他企業を支配又はコントロールすること：株式の所有を通じて他企業を支配する形は、持株による支配です。親会社と子会社のような関係を指し、買い集めた後に生まれる状態にあたります。買い付ける手そのものではありません。
• ウ 企業が自ら発行した株式を市場の時価で買い入れること：自ら発行した株式を時価で買い入れるのは、自社株買いです。出回る株を減らす狙いで行い、一株あたりの価値が高まる効果があります。買う相手は自社の株で、他社の支配ではありません。
• エ 企業の経営陣が自社株の買取りを実施し，企業の所有権を取得すること：経営陣が自社株を買い取って所有権を得るのは、MBO（マネジメントバイアウト）です。所有と経営を同じ人に集める形で、不特定多数から広く買い集める手ではありません。