ITパスポート 平成24年度 秋期 特別措置試験 問18

✓ これが正解イ 経営者が，自社の株式の大半を買い取ることで経営権を取得する。

解説

MBO は、買う相手が他社ではなく、自社の株というところが要です。

事業を組み替える手立てには、いくつもの型があります。株式を取得して他社を取り込む M&A が、まず思い浮かびます。足りない力を、提携して補い合うアライアンスもあります。事業を切り出し、他社のものと合わせて新しく作るジョイントベンチャ（合弁）の形もあります。そして、経営する側が自社の株を買い取る形があります。これが MBO で、経営権を自分たちの手に集める行いです。経営者が自社株の大半を買い取ると述べた肢が正解です。買う相手が他社ではなく、自社の株というところが要点です。外の株主の意向に縛られず、長い目で経営できるようになります。上場をやめて、腰を据えて立て直す場面でも使われます。その代わり、買い取る資金をどう用意するかが課題になります。残る三つは、いずれも相手が外にある手立てです。シラバスも、MBO を事業再編の用語に挙げています。

ほかの選択肢の解説

• ア 技術力や販売力など，自社で不足している経営資源を他社との提携によって補完する。：足りない経営資源を他社との提携で補う肢は、アライアンスです。技術も販売の力も、組めば分け合えます。相手は外の企業で、株を買い取るわけではありません。経営権が動く話でもありません。結びつき方が違っています。株は動きません。
• ウ 自社の一部の事業を分離し，他社の類似事業と合体させて新しい事業会社を設立する。：事業を切り出して他社のものと合わせる肢は、ジョイントベンチャ（合弁）の形です。新しい会社を作り、双方の事業を持ち寄ります。規模を大きくして競う力を高める手立てです。自社の株を買い取る話ではありません。動いているのは事業のほうです。
• エ 自社の迅速な事業拡大のために，株式取得などの方法によって，他社を買収する。：株式を取得して他社を買収する肢は、M&A です。買う相手が外の企業になっている点が違います。買い取るという言葉は共通しているので、紛れます。設問は自社の株を買う形を問うています。買う相手が逆を向いています。