ITパスポート 平成23年度 特別 問19

✓ これが正解エ ROE

解説

自己資本に対する利益の割合を示す指標は ROE です。

収益性の指標は、何で割るかによって名前が分かれます。設問が問うているのは、自己資本で割った値です。株主が出した資金が、どれだけ利益を生んだかを表します。出資した側から見て、いちばん気になる値です。この指標を ROE（自己資本利益率）と呼び、ROE を挙げた肢が正解です。高いほど、預かった資金を上手に働かせていることになります。同じ形で、総資産で割った指標が ROA です。ROA は借入金も含めた資産全体で割るので、別の値になります。株価を一株あたりの利益で割った PER も、別の指標です。株価の割高・割安を見るための値で、稼ぐ力そのものではありません。資本コストを差し引いた利益の額を表す EVA も、割合ではありません。つまり、何で割るかを読めば、四つは見分けられます。シラバスも、財務指標を活用した分析を活用例に挙げています。

ほかの選択肢の解説

• ア EVA：EVA を挙げた肢です。税引後の営業利益から資本コストを差し引き、企業が生み出した価値を金額で示します。割合ではなく金額で表す点が、自己資本で割る指標とは異なります。表し方そのものが別です。
• イ PER：PER を挙げた肢です。株価が一株あたり利益の何倍かを表し、株価が割高か割安かを判断するときに使います。市場での評価を見る指標であり、自己資本に対してどれだけ稼いだかを測る値ではありません。
• ウ ROA：ROA を挙げた肢です。保有する総資産をどれだけ利益に結び付けたかを表す、収益性の指標です。ただし分母には借入金で賄った資産まで含まれ、自己資本だけで割る ROE とは異なります。最も紛れやすい肢です。