令和元年度 秋期 午前 問77

✓ これが正解ウ投資額に見合うリターンが得られるかどうかを，利益額を分子に，投資額を分母にして算出するものである。

解説

利益を投資額で割って、見合うかどうかを測る指標です。

投資を評価する指標には、時間の価値を扱うものと、比で見るものがあります。ROI は後者で、投資額に見合う戻りが得られるかを比で示します。計算は単純で、利益額を分子に、投資額を分母に置いて割ります。名前は、投資に対する戻りという意味の言葉から来ています。比なので、規模の違う案件どうしを並べて比べられるのが利点です。一方で、いつ戻ってくるかは表せません。時間を扱いたいときは、別の指標を使います。将来の出入りを今の価値に直して合計する指標がその一つです。合計がゼロになる割引率を求める指標も並びます。元手を何年で取り戻せるかを出す指標も、時間を見るものです。四つのうち、割り算の形が書かれているのは一つだけです。分子と分母が何かを読めば、迷わず選べます。短い期間の案件ほど比は良く見えます。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• ア一定期間におけるキャッシュフロー（インフ…：将来の出入りを今の価値に直し、合計を求める指標の説明です。時間の重みを扱う点が特徴になります。利益を投資額で割る比ではありません。合計が正なら投資に値すると読みます。割引率を先に決めておきます。単位は金額になります。
• イ一定期間におけるキャッシュフロー（インフ…：合計がちょうどゼロになる割引率を求める指標の説明です。求めるのは率ですが、比で表した収益率とは別のものです。時間の重みを含んでいる点が違います。高いほど有利だと読みます。求める過程で試し計算が必要です。単位は率になります。
• エ投資による実現効果によって，投資額をどれ…：元手を何年で取り戻せるかを算定する指標の説明です。測っているのは期間の長さです。利益と投資額の比ではありません。短いほど早く元が取れると読みます。単位は年になります。戻りが早いほど危険は小さくなります。利益の大きさは見ません。