平成30年度 秋期 午前Ⅱ 問6

✓ これが正解ウ製鉄メーカによる鉄鋼石採掘会社の買収・合併

解説

製鉄メーカが原料の採掘会社を買収するのが垂直統合です。

垂直統合は、原材料の調達から製造、販売へと続く流れ（サプライチェーン）の中で、自社の前後の段階を担う企業を取り込むことです。製鉄メーカにとって、鉄の原料となる鉱石を掘り出す採掘会社は、自社の一つ上流に当たります。その会社を M&A で買収・合併すれば、原料の調達を自社の中に取り込む形になるので、上流へ向けた垂直統合に当たります。見分ける軸は、取り込む相手が自社の事業の流れの前後にいるかどうかです。同じ段階にいる同業者を取り込むなら水平の統合、流れとつながりのない事業へ出るなら関連の薄い多角化になります。原料から顧客までの一本の流れを思い描いて、相手の位置を確かめると判断しやすくなります。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• ア銀行による保険会社の買収・合併：銀行と保険会社はどちらも金融サービスを顧客に提供する立場で、一方が他方に原料や部品を供給する関係ではありません。事業の流れの上流や下流を取り込む垂直統合には当たりません。
• イ自動車メーカによる軽自動車メーカの買収・…：自動車メーカが軽自動車メーカを買収するのは、同じ完成車を作る段階にいる企業どうしの統合です。流れの前後ではなく同じ段階をまとめるので、水平方向の統合に当たります。
• エ電機メーカによる不動産会社の買収・合併：電機メーカと不動産会社は、製品の原料や販売の流れでつながっていません。関連の薄い事業へ進出する多角化の例であり、自社の前後の段階を取り込む垂直統合ではありません。