（2025年5月公表分）（特定非営利活動法人日本ファイナンシャル・プランナーズ協会・一般社団法人金融財政事情研究会）問13

✓ これが正解2×（誤り・不適切）

解説

市場金利が上がると債券価格は下がり、下がると上がります。

この問は、市場金利と債券価格の関係で判断します。すでに発行されている固定利付債券は、受け取れる利子の額が決まっています。

市場金利が上昇すると、新しく発行される債券のほうが高い利子を得られるため、低い利子の既発債券は人気が下がり、価格が下落します。逆に市場金利が低下すると、高い利子の既発債券の魅力が増し、価格が上昇します。つまり、市場金利と債券価格は逆の方向に動きます。この文は、上昇と下落の向きを反対に書いているので誤りです。

債券価格が下がると、その債券を買う人の利回りは上がるので、市場金利と債券の利回りは同じ方向に動きます。覚え方は、金利と債券価格はシーソーの関係、と押さえることです。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• 1○（正しい・適切）：金利が上がれば債券の価値も上がると直感的に考えて、正しいと判断しやすい文です。利子の額が決まっている既発債券は、市場金利が上がると相対的に魅力が下がるため、価格は下落します。動く向きが逆になっている点が誤りです。