(2026年5月公表分)(特定非営利活動法人日本ファイナンシャル・プランナーズ協会・一般社団法人金融財政事情研究会)問26
金融資産運用
下記の〈X社のデータ〉に基づき算出される投資指標に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。
〈X社のデータ〉
・株価:1,800円
・発行済株式数:2億株
・売上高:2,500億円
・営業利益:180億円
・当期純利益:120億円
・自己資本(=純資産):2,000億円
・配当金総額:36億円
- 1ROEは、6%である。
- 2PERは、20倍である。
- 3PBRは、1.8倍である。
- 4配当利回りは、1%である。
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✓ これが正解2PERは、20倍である。
解説
PERは1,800円÷1株当たり利益60円=30倍で、20倍ではありません。
株式の投資指標は、株価を何と比べるか(1株当たり利益、1株当たり純資産、1株当たり配当)と、利益を自己資本と比べるか(ROE)を区別して計算します。発行済株式数が2億株なので、まず1株当たりの値を出します。
PER(株価収益率)は、株価を1株当たり当期純利益で割って求めます。1株当たり当期純利益は120億円÷2億株=60円なので、PERは1,800円÷60円=30倍です。20倍とする記述は不適切で、これが正解です。20倍は、時価総額3,600億円を営業利益180億円で割った値にあたり、当期純利益の代わりに営業利益を使った取り違えです。
ほかの値を確かめると、ROE(自己資本利益率)は120億円÷2,000億円=6%です。PBR(株価純資産倍率)は、1株当たり純資産が2,000億円÷2億株=1,000円なので、1,800円÷1,000円=1.8倍です。配当利回りは、1株当たり配当金が36億円÷2億株=18円なので、18円÷1,800円=1%です。いずれも記述どおりです。
PERは当期純利益、PBRは純資産、配当利回りは配当金と、株価の比べる相手を対応させて覚えると計算で迷いません。
ほかの選択肢はなぜ違うのか
- 1ROEは、6%である。:ROEは当期純利益を自己資本で割った値で、120億円÷2,000億円=0.06、つまり6%です。営業利益ではなく当期純利益を使えば記述どおりの値になり、適切です。
- 3PBRは、1.8倍である。:PBRは株価を1株当たり純資産で割って求める指標です。時価総額3,600億円(1,800円×2億株)を自己資本2,000億円で割っても同じく1.8倍となり、記述は適切です。
- 4配当利回りは、1%である。:配当利回りは1株当たり配当金を株価で割った値です。配当金総額36億円を時価総額3,600億円で割っても0.01となり、1%で記述は適切です。
出典:2級ファイナンシャル・プランニング技能検定 学科試験(2026年5月公表分)(特定非営利活動法人日本ファイナンシャル・プランナーズ協会・一般社団法人金融財政事情研究会)問26(改変:肢の番号をそろえ、表・図を文字に書き写して加工)。解説は当サイト独自のもので、日本FP協会・金融財政事情研究会とは関係ありません。
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