平成31年度 春期 午前 問64

✓ これが正解イB

解説

将来の回収を現在価値に割り引いて、投資額と比べて最大を選びます。

正味現在価値法は、将来受け取るお金を、そのままの額ではなく、いま受け取ったとしたら幾らかに割り引き直して足し合わせ、そこから最初の投資額を引いた差額で投資の良し悪しを見る方法です。同じ額でも、後で受け取るほど現在の価値では小さくなります。設問は割引率を年5％、期間を3年としているので、1年目の回収額を1.05で、2年目を1.05の2乗で、3年目を1.05の3乗で割ってから足し、そこから投資額220を引きます。三つのシナリオを実際に当てはめると、Aは約マイナス5.7、Bは約プラス1.4、Cは約マイナス2.1、投資をしないは0となります。この中で最も大きい値はBで、しかも唯一のプラスです。したがって、投資効果が最も大きいのはBの側になります。

ほかの選択肢はなぜ違うのか

• アA：Aだと述べています。Aの回収は後ろの年ほど大きい形で、遅く受け取るお金ほど現在価値では小さく割り引かれます。実際に当てはめると約マイナス5.7となり、Bのプラス1.4に届きません。
• ウC：Cだと述べています。Cは毎年同じ額を三回受け取る形で、実際に当てはめると約マイナス2.1です。投資をしない場合の0よりも小さく、Bのプラス1.4にも届きません。
• エ投資をしない：投資をしないと述べています。何もしなければ現在価値は0で、Bのプラス1.4よりは小さくなります。損失を出す他のシナリオよりは大きく見える点だけが、この選び方の言い分になります。